Investing.com — S&P Global Ratings, Kolombiyalı doğal gaz üreticisi Canacol Energy Ltd.’nin notunu şirketin büyüme beklentileri ve düşük rezerv yenileme oranı konusundaki endişeler nedeniyle ’B-’den ’CCC+’ya düşürdü. 31 Aralık 2024 itibarıyla şirket, kanıtlanmış rezervlerinde %30’luk bir yenileme oranı bildirdi. Bu oran, mevcut üretim hızlarında yaklaşık 4,2 yıllık ortalama rezerv ömrüne eşdeğer.
2024 yılında Canacol Energy’nin geliri, bin kübik fit (Mcf) başına ortalama 6,99 dolar fiyatla desteklenerek %19 artışla 376 milyon dolara ulaştı. Bununla birlikte, üretim günlük 160.664 Mcf’ye düştü. Bu rakam 2023’teki günlük 181.277 Mcf’den daha düşük.
Kredi derecelendirme kuruluşu ayrıca Canacol ve kıdemli teminatsız tahvillerinin uzun vadeli ihraççı kredi ve ihraç notlarını da düşürdü. Not düşüşüne rağmen, şirketin görünümü stabil kalmaya devam ediyor. Şirketin önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde rezerv ve üretim tabanını artırmak için başarılı yatırımlara büyük ölçüde bağlı kalması beklenirken, 2027 ve 2028’deki yaklaşan borç vadelerini de yönetmesi gerekiyor.
S&P Global Ratings, 8 Nisan 2025 tarihinde Canacol Energy’nin acil finansal baskı yaşamadığını belirtti. Ancak mevcut üretim hacimleri, rezervler ve büyüme beklentileri, kırılgan iş koşullarını gösteriyor. Şirketin tahvili şu anda 50 doların altında, yani nominal değerin yaklaşık %50 altında işlem görüyor. Bu durum, tahvil piyasası izin verirse, Canacol’un toplam borcu azaltmak ve sermaye harcamaları için likidite kaynaklarını artırmak amacıyla sıkıntılı bir takas düşünme olasılığını gösterebilir.
Canacol Energy’nin üretim düşüşlerini dengelemek ve mevcut gelir üretimini sürdürmek için yüksek fiyatlara bağımlılığı da vurgulanıyor. Şirketin ortalama fiyatlarının Mcf başına 7-8 dolar seviyesinde kalması bekleniyor. Bölgede doğal gaza olan artan talep, Ecopetrol veya diğer bağımsız üreticiler tarafından karşılanmamış durumda. Bununla birlikte, talep diğer rakipler tarafından karşılanırken fiyatlar düşerse ve üretim iyileşmezse, Canacol’un nakit üretimi kötüleşebilir.
Stabil görünüm, S&P Global Ratings’in ’CCC+’ notunun şirketin düşük yenileme oranlarını, üretim düşüş hızını ve refinansman amaçlı finansal piyasalara potansiyel sınırlı erişimini zaten hesaba kattığı görüşünü yansıtıyor. Şirketin rahat borç vade planı nedeniyle önümüzdeki 12 ay içinde borcunu ödeyememesi beklenmiyor. Ancak, 2027’de rotatif kredi imkanının 200 milyon dolarlık önemli vadesini karşılamak için iş ve finansal koşulların iyileştirilmesi kritik önem taşıyacak.
S&P Global Ratings, belirli koşullar altında önümüzdeki altı ila 12 ay içinde daha fazla not düşüşü olabileceğini belirtti. Bu koşullar arasında şirketin borcu üzerinde sıkıntılı bir takasa girmesi, likidite açıkları göstermesi veya mevcut borç yapısının beklenen üretim ve rezerv büyüme beklentilerine karşı oldukça sürdürülemez kalması yer alıyor. Öte yandan, şirket borcunun sağlıklı bir şekilde refinansmanı için gereken nakit üretim artışlarını karşılamak üzere yeterli üretim ve rezerv tamponu oluşturursa, notlar önümüzdeki 18 ay içinde ’B-’ye geri yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
